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【会议分享】好未来基金蔡翔:疫情下的教育产业新前景

发布时间:2020-03-16 来源: 浏览量:122    


       近期,全国各类学校宣布延期开学、校外培训机构在开学前暂停线下服务、线上教育如火如荼,此次疫情对整个教育行业造成了不小的影响。教育行业正经历着一场前所未有的疫情防控考验,而此份
“答卷”是否能顺利完成,答案由全国数亿计的师生和教育行业从业者进行书写。

2月14日上午,厦门创投视频会议连线到了好未来产业基金总裁蔡翔,聚焦“疫情影响下的教育产业新前景”这一主题进行了直播分享。


 蔡翔:2017年至今为好未来副总裁并先后任战略投资总经理和产业基金总裁,投资了VIP陪练、极课大数据、Vedantu、亲宝宝、嗨学、河小象等教育公司。2007-2017年,任赛富亚洲基金合伙人,参与管理基金超过200亿人民币,并负责管理厦门赛富创业基金;多次获评《创业邦》“四十岁以下明星投资人”荣誉。2004-2005年,任软银亚洲基金投资经理。2001-2004年,任美国科尔尼管理顾问公司高级分析师,负责为世界500强和中国领先的企业集团提供战略咨询。哈佛商学院MBA,清华大学经管学院金融系本科。

 

以下为视频会议精选内容—— 


一、宏观感受篇  

 

在当前中国环境下,很多人会关注宏观问题,比如经过这次疫情,未来会怎样?我个人的判断是:这次疫情所带来的经济压力和挑战比2003年“非典”时期的状况更为严重。

 

国务院近期召开常务会议讨论部署高度关注就业、防止大规模裁员等问题,在疫情形势所迫之下,国家会有应对手段——降息、积极财政政策、推动基础设施建设、放开楼市,但这可能是最后一次的“放水”举动。从长期基本面来看,社会和经济发展是无法通过“放水”来改善结构和质量问题,若出现“大水漫灌”的情况,那把资金用在点上就显得十分关键。


二、领域分析篇  


有哪些领域会有很好的发展呢?


第一,“宅文化”。比如生鲜配送领域、在家办公、在线教育、甚至在线医疗等都会得到长足发展


第二,5G领导下的新型科技领域。无人机拍照监测、送货机器人等在很多城市的街头或小区、病房都可以见到,此次疫情是新科技领域很好的“实验场,它拥有着广阔的前景。


第三,教育领域。教育行业存在以下特点:一是市场大、抗周期。人们的教育消费理念很硬核,随着可支配收入提升将投入更多,教育的刚需毋庸置疑,所以教育行业的市场足够大,并具有很强的抗周期属性。二是存在变革和爆发的机会。VC/PE投资就是投变革。我从哈佛毕业回在赌三个变革会推中国的发展:进一步深化改革促进民营经济全球化科技化。现在看科技化带来的变革是最可预期的科技变革有大周期,在很多领域以互联网为代表的这一轮科技变革的“刀”已经钝了,而教育领域则方兴未艾,它也是最有可能被互联网改造的。三是有非常强的整合潜力。现在教育市场高度分散,未来的趋势肯定会走向整合,在科技推动、品牌塑造和管理能力提升的背景之下,教育领域的机会和潜力非常巨大。如何转危为机,应借助资本的力量,实现产业的整合,推进教育产业生态的构建,未来产生协同效应。

 

三、教育行业篇  


 当下肺炎疫情对教育行业的未来发展会产生什么影响?


 我认为可以分“危”和“机”两方面来分析


       "危"

第一,现金流紧张。在疫情影响下,教育机构将出现学生大量停学、退费的情况,经过冲击,线下教育机构会大批淘汰;并且疫情一旦过去,公立学校会采取压缩假期、周末补课等措施,给市场上的教育机构带来更大压力,从而影响进项收入,造成现金流断裂。


第二,大量线下教育机构一窝蜂转线上。从历史来看,只要有一窝蜂事件发生,几乎没有好结果。大量线下教育机构的线上转型是临时抱佛脚,不会持续,也无法取得较好的效果。首先在线教育对平台要求非常高,产品形态、运营模式、获客手段也都不一样其次许多老师的线上授课技能还需要积累,难以在短期达到理想教学预期。因此当下线上转型很多被迫一时之举,担心受疫情影响造成客源流失;也有很多是自己没想清楚。不过这也是一次契机,是培养线上线下相结合能力的一种手段,对推动产业长期发展非常有益。


      "机"

作为投资人要时刻保持机敏,抓住机会至关重要。

第一,这是对中国教育用户实现线上普及、使在线教育向低线渗透的最好契机。尤其在五六线城市,人们对移互联网的认知还停留在娱乐工具上,经过此次疫情,人们将意识到移动互联网不仅可以做教育,并且线上资源会比身边的线下资源优质、丰富很多。


第二,一批在线教育SAAS平台会得到持续发展。不仅培训机构,广大公立学校和企业单位会发现线上教育培训是必备的能力。举个例子,我们投了一家企业,是谷歌原中国团队的负责人创立的一家在线培训SAAS平台企业UMU,发展十分迅速,它的形式是搭建了一个基于移动端的、类似微信这样好用的App平台,一方面连接广大企业的HR一方面连接上千万的企业员工用户,另一方面连接广大的培训内容输出者因为企业在进行培训的时候,多数的培训内容是自身不具备的,需要由第三方培训机构输入,丰富系统的培训内容会让用户体验更好、受益更多、吸引更多企业带来更多用户,形成生态循环


第三,会有大批头部教育企业欢迎融资了。教育行业是现金流很好的行业,但在疫情影响下,有一些教育企业正经历困境,需要融资支撑现金流;但凡能留下的教育企业会更具风险意识,也是真正能筛出好的教育企业的时候了。


补充一点:经过疫情,会有更多头部创始人进入到教育这个行业。我认为:一个行业兴起的关键点在于是否有一批出色的人才认可这个行业并进入其中。

 

 

》》交流互动环节——


 Q&A 

 

Q:此次疫情对职业教育冲击会是什么样的?

A:在我看来,教育大致分为三个阶段:学龄前、K12、职业培训。中国当下市场重点是K12,以后将转变成K12及职业培训,而职业培训增速也会超过K12。职业培训又可分四个领域:职业资质培训、职业技能培训、企业内部培训、语言类培训。从兴起的节奏来看,第一波是职业资质培训,很多企业要求先有资质才能进入职场,所以这块市场空间很大,又适合在线发展。第二波职业技能培训,这种培训不容易在线上实现,需要在线下构建培训机构,最好把职业技能培训和学历结合起来,这样学生和家长才愿意投入时间和金钱。同时,会产生一大批第三方的力量帮助现有院校更贴近社会需求,协助其转型,比如在“新商科”:互联网营销、在线电子商务等;“新工科”:互联网安全、大数据、无人机应用等领域。第三波是企业内部培训,我们发现,即使从清华北大的毕业生进入BAT,如果不与时俱进学习,两三年后他们的知识机构就老化了。培训平台类机构帮企业把专业知识培训进行智能化整合更新,企业员工可以快速参与系统培训,也可以让企业跟踪员工参与培训情况。第四类语言培训个人感觉有些过气了,当下成人外语学习市场在萎缩,原因是中国不断发展,中国在国际上的地位不断增强,外企在中国的占比也逐渐降低;还有一个原因就是许多环节可以采用人工智能进行替代。

 

Q:疫情对教育行业的影响是什么?

A:这次疫情是个加速器,使有前期储备的企业更快脱颖而出,而贫弱的企业加速淘汰。同时会为在线教育进行很好的市场耕耘,不仅利好既有的头部在线公司,也使未来进入的创新企业节省教育市场的时间和投入。

 

Q:科技在教育领域上有哪些体现?

A:可以用“三浪叠加”进行描述:一是传统线下模式扩张,加载科技的翅膀,比如线下双师培训。二是纯线上教学,通过在线真人大班、小班、一对一或动画化短视频等模式的轻课提供教育。三是以AI化和大数据为代表的面向未来的教育科技创新。比如AI直播,学生看到一个真人老师出镜,其实是老师先把所有场景动作进行真人录制,通过智能进行切片、拼装、机器选调片段来实现真人线上互动教学的效果,而且边际成本极低。再如在线测评系统,正常情况,一个班的老师无法细致了解每个同学的学习情况,而在线上,每个学生知识点掌握与否都可有标签用于统计,非常有针对性地呈现学习效果,以此为基础,科技手段把整个教育产业升级到了一定高度。

 

Q:作为机构投资者,如何在五万亿的蓝海中找到投资的细分领域和标准?

A:教育在所有产业里非常独特。第一,它不同于“天下武功唯快不破”,而是“慢就是快”。一个教育产品不用一段时间看不出效果,人们也不愿投入自己或孩子的时间作为小白测试浪费机会成本,因此教育企业必须先潜下心来扎扎实实打磨产品、积累内容,才能进行扩张。第二,购买者和使用者不一样。例如往往是家长付费孩子使用,或企业付费员工使用,如何让购买者和使用者都满意至关重要。第三,不能纯碎以赚钱为目的。教育和公共事业有很多相关性,不能完全以盈利为目的。而从大机构角度出发,要进行教育产业资本配置可以委托有投资经验和产业积累的第三方来进行,或者和这样的专业机构一起投资,这样会在很大程度上降低风险。同时大机构可以聚焦中后期的企业,因为目前做的好的教育上市公司或创始人都有15年以上的经验,这个行业积累很重要,大机构投中后期在风险回报和时间上都比较合适。但特例是,科技化手段带来变革的新锐公司可以成长很快,对于突破性的模式、出色的创业者进行中早期投资也很重要,但这对投资人专业性的考验更高,大机构适合跟着专业机构一起做。

 

Q:教育行业将被互联网改造并加速发展,线上线下教育方式将如何发展?对于学龄前儿童,因为发育不够完善,是否线上教育空间不大,教育部门和头部机构应如何推动?

A:各国的教育行业都可以分为公立和民营部分,只是欧美是纵切,有公立大学也有私立大学、有公立中学也有私立中学;中国是横切,一般来说3点半前都是公立机构、3点半后和业余属于民营机构。在新技术新模式的采用上,民营会更有优势。在疫情下,民营机构可以较好实现高质量教育资源输出,而公立学校很多都缺少这类储备。通过这次疫情,也给公立学校敲了警钟,可以借鉴商业平台和线上化的教学方式,向民营教育产业的线上领先机构学习。同时,教育是“教书容易育人难”。在教育领域,完全教书是不够的,真正要育人,很多是靠线下实现。幼小的孩子往往通过家长、老师的言传身教来学习知识和做人,越往低龄走,线上教育比例越小。但好的在线课程不仅教孩子知识,也会教孩子做人道理,把人生哲学总结出来,并通过深入浅出的互动形式传达给孩子,这是非常考验教育机构能力和水平的。应该说头部机构集中资源做的优质在线内容借助互联网平台分发给千千万万的孩子,其承载的启发性和教育意义很多时候是优于很多孩子在现实中接受的线下教育的。


 

》》好未来


好未来教育集团(NYSE:TAL)是一家以智慧教育和开放平台为主体,以素质教育和课外辅导为载体,在全球范围内服务公办教育,助力民办教育,探索未来教育新模式的科技教育公司。秉持用科技推动教育进步的使命,致力于让每个人都能享受有品质的教育。经过 10 余年的努力,好未来旗下拥有学而思、摩比、励步、未来魔法校等多业务线,建立了高度的品牌认知度,并成为全球科技教育龙头。2010年10月,好未来的前身学而思在美国纽交所IPO;好未来现已成为全球市值最大的教育集团(市值近2500亿人民币)。2015至2019年,好未来(学而思)连续五年被评为“最具价值中国品牌100强”。


》》厦门创投

      厦门创投成立于2011年12月30日,目标成为中国专业的母基金管理机构,打造在全国具有影响力的政府引导基金管理品牌。厦门创投受托管理厦门市产业投资基金,涵盖六大类型:厦门市产业引导基金、国家新兴产业创投计划参股基金、厦门市国企战略发展基金、厦门市海丝投资基金、厦门市现代服务业跟投基金、小微企业创新创业基地示范城市专项基金。

厦门创投发起设立多只市场化投资基金,投资优秀GP管理的股权投资基金,并好中选优以跟投策略投资项目,构建不同投资策略组合,为投资人实现较低风险水平上的较高收益。截至2019年底,厦门创投直接、间接管理的各类基金共计59只,基金总规模近800亿元。

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